Экономика РФ находится в фазе активной трансформации, а главная задача властей — ее адаптация к новым условиям без создания рисков для макроэкономической стабильности. Однако действий ЦБ РФ недостаточно для решения этой задачи. К такому выводу пришли экономисты Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН Илья Медведев и Олег Солнцев в своей статье «Денежно-кредитная политика Банка России в условиях структурной трансформации экономики», которую приводят «Ведомости».
По мнению экономистов, на текущий день Банк России сконцентрирован только на обеспечении ценовой стабильности. В рамках этой задачи регулятор сфокусирован на борьбе с циклическими «перегревами» и «переохлаждениями» экономики, во время которых инфляция то повышается, то снижается. Борьба с этим идет с помощью изменения ключевой ставки, однако такая политика не позволяет справиться с возникшими вызовами из-за двух обстоятельств.
Первым из них является снижение эффективности ДКП из-за ослабления трансмиссионного механизма (влияния ключевой ставки на спрос и инфляцию). Это произошло из-за «зашумления» различных каналов передачи импульса в экономику. В частности, влияние решений ЦБ на стоимость денег в экономике было искажено из-за того, что на рыночные ставки, кредитную и сберегательную активность влияла переоценка возможных рисков банками и населением из-за санкций. Способность наращивать кредитование сдерживалась за счет более осторожного отношения банков к рискам, а валютный канал практически отключился из-за капитальных ограничений. В результате Центробанку приходится менять ставку более резко, что приводит к избыточной жесткости ДКП и подавляет долгосрочный экономический рост.
Кроме того, по мнению специалистов, политика ЦБ недостаточно стереоскопична. Понимание стандартного подхода контрциклической ДКП должно быть расширено за пределы поддержания ценовой стабильности, так как под ответственностью Банка России находятся и другие области экономики. В частности, это курс рубля, ставки по долгосрочным финансовым инструментам и капитализация компаний, отметили в ЦМАКПе. Эти переменные имеют большое значение для бизнеса, когда он пытается понять, сколько будут стоить инвестируемые деньги в долгосрочной перспективе.
В связи с этим авторы предлагают ЦБ дополнить подход комплексом других политик и инструментов, помогающих достижению цели по инфляции, не нарушая других целей. Речь идет о рефинансировании инструментов, которые обеспечивают трансформацию экономики, об использовании в ДКП принципа Forward Guidance (публикация прогнозов и заявлений о возможных интервенциях) и об управлении кривой доходности ОФЗ.
Главные новости дня в Telegram
Доходность инвестиций в Газпромбанк — это показатель, который отражает прибыль, полученную от вложений в различные финансовые инструменты, такие как акции, облигации, паевые инвестиционные фонды (ПИФы), а также другие инвестиционные продукты, предлагаемые Газпромбанком. Этот показатель измеряет эффективность вложений и позволяет инвестору оценить, насколько успешно его капитал работает на протяжении определенного времени.
Как рассчитывается доходность инвестиций?
Доходность инвестиций может быть рассчитана разными методами в зависимости от типа вложений, но основной формулой для расчета является:
Доходность=(Конечнаястоимостьинвестиций−Начальнаястоимость)+ДивидендыилипроцентыНачальнаястоимость×100%\text{Доходность} = \frac{(Конечная стоимость инвестиций - Начальная стоимость) + Дивиденды или проценты}{Начальная стоимость} \times 100\%
- Конечная стоимость инвестиций — это сумма, которую инвестор получает по завершении инвестиционного периода.
- Начальная стоимость — это сумма, которую инвестор вложил на начальном этапе.
- Дивиденды или проценты — это доход, полученный от вложений (например, дивиденды по акциям или проценты по облигациям).
